新开户不能买新股票吗杰瑞股份(002353):公司上修业绩预告,全年预增7.6-8.1倍,再次超预期

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  杰瑞股份:公司上修业绩预告,全年预增7.6-8.1倍,再次超预期

  类别:公司研究 机构:群益证券(香港)有限公司 研究员:群益证券(香港)研究所 日期:2019-01-21

  结论与建议:

  公司发布18年新开户不能买新股票吗业绩修正公告,公司上修全年归母净利润至5.83~6.17亿元,yoy+760~810%(此前预计全年净利润为5.29~5.63亿元,yoy+680~ 730%),折合每股收益0.61~0.64元,其中第四季度净利润为2.21~2.55亿元,yoy+10631241%,再超预期。

  18年四季度油价大跌之后已出现反弹迹象,19年油价中枢有新开户不能买新股票吗望好于前期低点,全球油气勘探开发支出增加,油服行业相对滞后,相关业绩料将继续释放,叠加国内天然气需求旺盛,刺激叶岩气开采,公司压裂设备新开户不能买新股票吗及技术服务需求强劲,公司总体业绩将保持较快增长,维持“买入”评级。

  油服回暖订单增加,盈利能力好于预期:公司上修业绩预告主要因是受18年国际油价上涨,布伦特原油现货均价为71.31美元/桶,同比上涨31.5%,受此影响油田服务市场景气度显著提升,市场对于油田技术服务及钻完井设备需求快速增加,公司订单大幅增加,如公司18年上半年订单金额同比增长31%,而前三季度油价持续上涨,下半年订单应好于上半年,全年订单增速估计在40%以上,叠加公司钻完井设备、维修改造及配件销售业务收入、毛利率提升优于预期,使得公司18年度业绩高于前次预告。

  多次员工持股计划,发展信心饱满: 15年以来公司进行多轮员工持股计划,累计成交金额6.36亿元,持股均价为27.38元/股。具体如下:15年1月公司“奋斗者1号”员工持股计划通过大宗交易定向受让控股股东孙伟杰先生、王坤晓先生以及刘贞峰先生所持杰瑞股份股票共计1806.4万股,占公司股本总数的1.88%,成交均价30.68元/股;17年一季度公司完成“奋斗者2号”员工持股计划,共135万股,占公司总股本的0.14%,成交均价18.57元/股;18年2月,公司推出“奋斗者3号”员工持股计划,购买股票380万股,占公司总股本的0.397%,成交均价14.82元/股。公司近日公告披露“奋斗者4号”员工持股计划(草案),参与人员不超过660人,涉及股票总数量不超过340万股,占总股本的0.355%。员工持股计划不断,彰显公司管理层到普通员工,对公司未来发展充满信心。

  油服业绩持续释放,叶岩气开采料带新开户不能买新股票吗动压裂设备需求增长: 18年四季度油价大幅下跌,当前油价已出现反弹,欧佩克及新开户不能买新股票吗非欧佩克产油国开始执行新的减产协议,国际贸易局势出现缓和迹象,美国非农就业数据强劲,中国央行降准释放流动性,原油需求有望向好,考虑到美国叶岩油产量持续增加,19年原油中枢价格虽不及18年,但应明显好于前期。另外,国外四大油企18年上半年资本开支同比增12%,国内三桶油更是增加20%,而油服行业业绩体现要滞后一年左右,因此判断公司油服业绩还将持续释放。与此同时,2017年我国天然气产量为1474亿立方米,其中叶岩气产量92亿立方米,根据十三五规划,2020我国天然产量要达到2070亿立方米,复合增速12%,叶岩气要达到300亿立方米,复合增速48%。

  另外国家能源结构进一步调整,天然气需求持续快增长,其中18年天然气表观消费量2766亿立方米,同比增长16.6%,这将加速天然气开采速度,从而刺激压裂设备与服务市场需求增加,公司压裂设备具备核心竞争力,将在天然气开采市场中受益。

  盈利预测:我们预计公司2018、2019年实现净利润5.95、8.04亿元yoy+777%、+35%,折合EPS 为0.62、0.84元,目前A 股股价对应的PE为26、20倍。鉴于全球油气勘探开发支出增加,油服行业业绩相对滞后,公司业绩有望持续向好,维持“买入”评级。

  风险提示:1、国际油价大跌;2、海外市场拓展不及预期。